2024 ve 2025 yılları, Türk iş dünyası için "bilançolarla yüzleşme" dönemi olarak kayıtlara geçti. VUK Mükerrer 298/A ve TMS 29 uygulamalarıyla, şirketlerin finansal tabloları yeniden şekillendi. Artık 2026 yılındayız. Dezenflasyon sürecinin, yani fiyat artış hızının yavaşlamasının bilançolara etkisinin yönetileceği yeni bir faza resmen giriş yapıldı.
Sektör dinamikleri ve finans dünyasının değişen parametreleri analiz edildiğinde, bu yeni yılda finans liderlerinin ajandasında şu başlıkların öne çıkacağı öngörülüyor.
ROFM (Reel Olmayan Finansman Maliyeti): 2026’nın Kritik Virajı
Geride bırakılan 2025 yılında, sıkı para politikası ve yüksek faiz ortamında faaliyet gösterildi. Bu süreç, stoklara ve sabit kıymetlere yansıyan finansman maliyetlerinin doğal olarak artmasına neden oldu.
Bilindiği üzere, enflasyon düzeltmesi yapılırken varlık maliyetine eklenmiş faiz ve kur farklarının (ROFM) ayıklanması, mali tabloların sağlığı açısından büyük önem taşımaktadır. Özellikle 2025 kapanış işlemlerinin yapıldığı şu günlerde, bu ayıklama sürecinde yaşanabilecek aksaklıklar, 2026’ya devreden stok ve duran varlık maliyetlerinin "sanal olarak" yüksek görünmesine yol açabilir. Bu durum, düzeltme sonucu fiktif bir kâr (ve vergi) riski doğurabilir.
2026'da faizlerin seyrindeki değişim beklentisiyle birlikte, hesaplamalar biraz daha kompleks hale gelebilir. Bu noktada, "reel faiz" hesaplamalarında TCMB verilerini baz alan dinamik yöntemlerin kullanılması, sürecin daha şeffaf ve yönetilebilir olmasını sağlayacaktır.
Dezenflasyon Sürecinde "Stok Kârlılığı"
Orta Vadeli Program (2026-2028) hedeflerine bakıldığında, içinde bulunulan 2026 yılı, enflasyonla mücadelede önemli kırılımların hedeflendiği bir yıl olarak görülmektedir.
Enflasyonist dönemlerde stok tutmanın finansal etkisiyle, dezenflasyon dönemindeki etkisi birbirinden oldukça farklıdır. Fiyat artış hızının yavaşlamasıyla birlikte, stoktaki malların değerleme farklarından kaynaklı kazanç etkisi azalabilir. Ancak geçmişten gelen maliyetlerin etkisi bir süre daha bilançolarda hissedilebilir.
Bu sebeple, geçtiğimiz yıldan devreden stokların 2026’daki satış döngüsünde kâr marjlarına etkisinin iyi analiz edilmesi kritik önem taşımaktadır. Yönetsel raporlamalarda stok devir hızının yakından takibinin, bu geçiş sürecinin daha dengeli yönetilmesine katkı sağlayacağı değerlendirilmektedir.
Ertelenmiş Vergi Yönetimi
Bağımsız denetim süreçlerini yürüten şirketler için "Ertelenmiş Vergi" konusu 2026’da daha fazla gündemde olacaktır. Vergi Usul Kanunu (VUK) ile TFRS arasındaki değerleme farkları, bu süreçte daha belirgin hale gelebilmektedir.
Global denetim pratikleri incelendiğinde, enflasyon muhasebesi uygulanan ekonomilerde "Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü" konusunun önem kazandığı görülmektedir. Dolayısıyla, 2026 finansal planlamalarında sadece Kurumlar Vergisi’nin değil, ertelenmiş vergi etkisinin de projelendirilmesi, yıl sonu net kâr hedeflerini daha gerçekçi bir zemine oturtmak adına isabetli bir yaklaşım olacaktır.
Özkaynakların Gücü
Enflasyon muhasebesinin temel matematiği 2026'da da değişmemektedir: Özkaynak yapısı güçlü olan işletmeler, bu süreci genellikle daha avantajlı yönetebilmektedir.
Bu yıl da nakdi sermaye artırımlarının ve güçlü özkaynak yapısının, finansal tablolarda bir "denge unsuru" olmaya devam edeceği açıktır. Sermaye yapısını güçlendiren hamlelerin, hem finansal dayanıklılık hem de enflasyon muhasebesi etkisi açısından şirketlere rekabet avantajı sağlayabileceği söylenebilir.
Yeni Bir Dönem Başlıyor
2025 yılı geride kalırken; Enflasyon Muhasebesi artık bir "belirsizlik" olmaktan çıkıp, yönetilmesi gereken standart bir finansal parametreye dönüşmüştür.
Teknolojiyi ve doğru veriyi merkeze alan finans ekiplerinin, 2026'da bu süreci sadece bir mevzuat uyumu olarak değil, finansal verimlilik fırsatı olarak değerlendireceği öngörülmektedir.
……………………………………………..
Bu yazı, genel bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz, profesyonel danışmanlık hizmeti yerine geçmez.. Nihai kararlarınız için önce kendi araştırmanızı yapmanız ve gerekirse bir danışmandan destek almanız önerilir.
Kaynaklar:
- Kamu Gözetimi Kurumu (KGK) - Türkiye Muhasebe Standartları: kgk.gov.tr/Turkiye-Muhasebe-Standartlari
- T.C. Strateji ve Bütçe Başkanlığı - OVP 2026-2028 Raporu: sbb.gov.tr/orta-vadeli-program
- Deloitte - IAS 29 Financial Reporting in Hyperinflationary Economies Guide: iasplus.com/en/standards/ias/ias29
